截至2025年5月30日收盤，香飄飄（603711）報(bào)收于13.43元，較上周的12.96元上漲3.63%。本周，香飄飄5月28日盤中最高價(jià)報(bào)14.5元。5月26日盤中最低價(jià)報(bào)12.88元。香飄飄當(dāng)前最新總市值55.42億元，在飲料乳品板塊市值排名16/26，在兩市A股市值排名2635/5146。

本周關(guān)注點(diǎn)

【機(jī)構(gòu)調(diào)研要點(diǎn)】公司秉持“穩(wěn)中求進(jìn)”的總基調(diào)推進(jìn)奶茶業(yè)務(wù)的“四化”戰(zhàn)略 【機(jī)構(gòu)調(diào)研要點(diǎn)】即飲業(yè)務(wù)將圍繞原點(diǎn)人群和渠道精進(jìn)，并深入挖掘禮品市場潛力 【機(jī)構(gòu)調(diào)研要點(diǎn)】計(jì)劃通過豐富產(chǎn)品矩陣和創(chuàng)新宣傳形式提升即飲業(yè)務(wù)的產(chǎn)能利用率 【機(jī)構(gòu)調(diào)研要點(diǎn)】Meco果茶已推出“橙漫茉莉”、“桑葚茉莉”兩款新口味，并探索咖啡賽道 【機(jī)構(gòu)調(diào)研要點(diǎn)】即飲業(yè)務(wù)目前仍處于投入階段，盈虧平衡點(diǎn)尚未清晰 【機(jī)構(gòu)調(diào)研要點(diǎn)】公司暫無明確收并購計(jì)劃，但保持開放心態(tài) 【機(jī)構(gòu)調(diào)研要點(diǎn)】公司將綜合考慮各方面因素確定今年的分紅比例

機(jī)構(gòu)調(diào)研要點(diǎn)

公司奶茶業(yè)務(wù)今年的規(guī)劃為秉持“穩(wěn)中求進(jìn)”的總基調(diào)，提升經(jīng)銷商和渠道端的信心，加強(qiáng)終端客戶服務(wù)質(zhì)量，繼續(xù)推進(jìn)落實(shí)“品類健康化、品牌年輕化、產(chǎn)品場景化、消費(fèi)日常化”的“四化”戰(zhàn)略，在產(chǎn)品方面沿著健康化、年輕化的升級方向做更多的研究，以滿足消費(fèi)者的需求，在品牌營銷方面通過多種新的營銷形式，圍繞客戶，加強(qiáng)與消費(fèi)者的溝通，積極傳遞產(chǎn)品健康化、品牌年輕化的積極變化。

公司今年即飲業(yè)務(wù)的銷售渠道規(guī)劃為Meco果茶將重點(diǎn)圍繞原點(diǎn)人群和原點(diǎn)渠道做精進(jìn)，提升原點(diǎn)人群對產(chǎn)品的接受度與消費(fèi)頻次，同時深入挖掘禮品市場的成長潛力，在零食量販渠道方面積極把握零食量販渠道帶來的機(jī)遇，加強(qiáng)與零食量販系統(tǒng)合作的同時，針對渠道的消費(fèi)特點(diǎn)，推出定制款即飲產(chǎn)品，助力產(chǎn)品銷售，此外會加強(qiáng)餐飲市場的開拓，根據(jù)餐飲渠道特點(diǎn)，推出定制化杯裝即飲產(chǎn)品，同時開拓更多專職做餐飲的經(jīng)銷商，積極探索餐飲渠道的市場機(jī)會。

即飲杯裝產(chǎn)能利用率的提升關(guān)鍵在于銷售規(guī)模的提升，未來公司將會不斷豐富即飲業(yè)務(wù)的產(chǎn)品矩陣，研發(fā)更具性價(jià)比的產(chǎn)品，積極探索即飲業(yè)務(wù)的渠道建設(shè)運(yùn)營模式，并持續(xù)創(chuàng)新宣傳形式，提升消費(fèi)者的品牌認(rèn)知，努力提升銷售規(guī)模，同時積極尋找外部合作代工的機(jī)會，希望能夠不斷提升杯裝即飲的產(chǎn)能利用率水平。

公司今年的新品規(guī)劃包括Meco果茶產(chǎn)品每年都會推出新的口味，并結(jié)合當(dāng)季熱銷水果推出季節(jié)限定款，目前已推出“橙漫茉莉”、“桑葚茉莉”兩款新口味，積極探索咖啡賽道，推出“鮮咖主義”手作厚乳拿鐵及蘭芳園無糖即飲黑咖啡產(chǎn)品，目前在線上進(jìn)行試銷，今年會對餐飲渠道進(jìn)行積極探索，會根據(jù)餐飲渠道的特點(diǎn)，嘗試推出定制化杯裝即飲產(chǎn)品。

公司的即飲業(yè)務(wù)目前仍然處于投入階段，在費(fèi)用和資源的投放上，會根據(jù)外部消費(fèi)環(huán)境、業(yè)務(wù)發(fā)展所需等因素進(jìn)行動態(tài)調(diào)整，未來當(dāng)即飲業(yè)務(wù)模式更加成熟，費(fèi)用投放更加平穩(wěn)的時候，盈虧平衡點(diǎn)會逐漸清晰。

目前公司暫無明確的收并購項(xiàng)目，但針對收并購，公司始終保持開放的心態(tài)，期望尋找到與公司業(yè)務(wù)契合的標(biāo)的，與公司現(xiàn)有的業(yè)務(wù)形成協(xié)同，達(dá)到相互賦能的效果，但考慮到并購存在的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，公司對于具體并購標(biāo)的選擇等會非常慎重。

公司一直以來都非常重視投資者回報(bào)，將會綜合考慮監(jiān)管政策導(dǎo)向、業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃以及對投資者的回報(bào)等因素，來確定今年的分紅比例。

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